Президентът на Управлението за федерален резерв (УФР) на САЩ Джером Пауъл използва годишния икономически форум в Джаксън Хоул, за да обещае строги мерки за борба с инфлацията, когато това беше необходимо през 2022 г., а миналата година защити пазара на труда с обещания за по-ниски лихвени проценти, когато изглеждаше, че нивото на безработицата расте. Тази година обаче, в прощалната си реч пред участниците във форума в Джаксън Хоул, в щата Уайоминг, Пауъл е изправен пред избор между два подхода в момент, когато постъпващата информация обърква неговата основаваща се на данни стратегия, пише Ройтерс.
Колегите на Пауъл в УФР не са на единно мнение дали по-високата инфлация или по-високата безработица крие по-голям риск за американската икономика. Както инвеститорите, така и администрацията на президента Доналд Тръмп имат силни очаквания, че независимо от всичко лихвените проценти ще бъдат намалени на срещата на УФР през септември.
Въпросът дали лихвите наистина ще бъдат намалени може да се окаже по-маловажен от това как Пауъл ще очертае следващите стъпки в оценката си за икономиката, която по някои показатели се забавя, но според други остава в здравословните граници. Пауъл винаги е реагирал твърдо при необходимост, но в сегашната ситуация е изправен пред двете цели на УФР - гарантиране на стабилни цени и ниска безработица.
"Пауъл, когото познавам, иска да разполага с данни и да не взема решение, преди да се наложи", каза бившият заместник-председател на УФР Ричард Кларида, който сега е глобален икономически съветник за "Пимко" (Pimco). "Ако намалят лихвите през септември, ще има оживена дискусия за това какво означава тази стъпка? Само едно намаление ли ще има (тази година)? Това първото от пет или шест понижения ли е? Дори и да искат да намалят лихвите, въпросът с комуникацията може да бъде предизвикателство", казва Кларида.
В речта си от 2022 г. Пауъл се позова на покойния председател на УФР Пол Волкър, обещавайки да се справи с инфлацията, независимо от цената за работните места и растежа. Сега той е изправен пред предизвикателството да се позове на наследника на Волкър, Алън Грийнспан, друг архетип, който Пауъл споменава в речите си в Джаксън Хоул, и да погледне отвъд признаците на инфлационен риск, доближавайки основната лихва на УФР до зоната от 3 на сто, считана за "неутрална" (осигуряваща равновесието в паричната политика при пълна заетост и стабилна инфлация). В момента основната лихва на УФР е в диапазона 4,25 - 4,5 на сто.
Инфлацията остава с около 1 процентен пункт над целевата стойност на УФР и има основание да се смята, че ще се покачи, но администрацията на Тръмп твърди, че рискът от постоянно повишаване на цените е минимален и ще бъде компенсиран от дерегулацията и нарастващата производителност, допълва Ройтерс.
Инфлацията в САЩ запази равнището си през юли, противно на очакванията за лек ръст, но производствените цени скочиха с най-значителен темп от три години.
Неотдавна министърът на финансите Скот Бесънт даде за пример "много далновидния" подход на Грийнспан от 90-те години на миналия век да гледа отвъд нарастващите цени, да омаловажава призивите сред колегите си за повишаване на лихвите и да отчита очаквания скок в производителността, който е помогнал за облекчаване на инфлацията.
Членът на Федералния комитет за отворения пазар (FOMC) на УФР Кристофър Уолър, който е в списъка на Тръмп с потенциални наследници на Пауъл, също изложи аргументи за това да се гледа отвъд инфлационния риск от по-високите мита. Уолър се обяви за незабавно намаляване на лихвите.
Във връзка с отслабването на икономическия растеж на САЩ до около 1 на сто, високопоставени служители на американската администрация, включително Бесънт, отбелязаха, че данните за общата икономика изглеждат по-слаби сега, отколкото през септември миналата година, когато взимащите решения в УФР последваха обещанието на Пауъл в Джаксън Хоул да "направим всичко възможно, за да подкрепим един силен пазар на труда", и намалиха лихвите с половин процентен пункт.
Налице е напрежение между позицията на "зависимост от постъпващите данни" и решението да се сложи на пауза очакваната поредица от намаления на лихвите тази година поради опасения относно това как някои промени в политиката, като по-високите мита например, биха могли да повлияят на инфлацията.
Политиката, която Тръмп в крайна сметка предприе по отношение на митата, беше далеч по-агресивна от очакваното, но не оказа толкова разрушително въздействие върху икономиката, колкото някои експерти и високопоставените служители на УФР очакваха, отбелязва Ройтерс.
Годишният икономически форум в Джаксън Хоул, който бива организиран от Федералния резерв на Канзас Сити в Джаксън Хоул, Уайоминг, започва на 21 август и ще продължи до 23 август.
/ИЦ/
Моля потвърдете купуването на избраната новина
