site.btaЦентралната банка на Япония трябва да отговори как Токио ще се приспособи към новата инфлационна реалност, без това да засегне икономиката

Централната банка на Япония трябва да отговори как Токио ще се приспособи към новата инфлационна реалност, без това да засегне икономиката
Централната банка на Япония трябва да отговори как Токио ще се приспособи към новата инфлационна реалност, без това да засегне икономиката
Снимка: AP

Япония коригира данните си за брутния вътрешен продукт (БВП) за второто тримесечие на 2023 година, показвайки по-бавен от предвидения преди това растеж. Икономиката на Страната на изгряващото слънце е нараснала с 4,8 на сто за периода април-юни на годишно осреднена база, а не с очакваните 6 на сто. Така страната вече не е своеобразен "аутсайдер" в глобалната икономическа конюнктура след пандемията от КОВИД-19 и най-вече в Г-7, където икономиките растат с далеч по-слаб темп.

Увеличеният темп  на растеж на японската икономика се дължеше основно на постпандемичното възстановяване, на ниската инфлация и отрицателните лихви (в момент, в който други водещи централни банки по света увеличаваха лихвените проценти с рекорден темп заради най-високата инфлация от десетилетия), но трудностите в Китай и САЩ , двете водещи световни икономики в света и основни търговски партньори на Япония, обаче няма как  да не се отразяват на икономическата стабилност на Токио, пише италианското издание "Мъни". 

В частност Китай е изправен пред отчайващ срив на пазара на недвижими имоти, неудържима дефлация и спад на промишленото производство. Износът на Япония към Пекин е намалял с 13,4 на сто през второто тримесечие, докато слабото вътрешно търсене е довело до съкращаване на вноса. 

"Слабият износ за Китай може да направи японските производители предпазливи по отношение на инвестициите",  заяви Такеши Минами, главен икономист в института "Норинчукин рисърч" (Norinchukin Research). "Компаниите от сектора на услугите могат да компенсират забавянето, макар че слабото потребление може да повлияе и на тяхната готовност да харчат пари", добави той.

И наистина докато инфлацията като цяло остава по-ниска от регистрираните стойности в останалия развит свят, то потребителските цени се увеличават леко. Нивото на годишната инфлация е нараснало с 3,3 на сто през юни, достигайки същото равнище като в САЩ.

Японската централна банка следва постоянна експанзионистична парична политика, позволявайки лихвите да останат отрицателни, за да подхранва постпандемичния растеж. Понастоящем обаче е много трудно да се поддържа баланса с оглед на повишаващата се инфлация и все по-стагниращата икономика на съседните страни. 

Японският премиер Фумио Кишида иска да отложи възможно най-дълго повишаването на лихвите, тъй като е изправен преди безпрецедентно ниско равнище на подкрепа. Моментът за затягане на паричната политика обаче настъпва, пише италианското издание. 

"Няма да се изненадам, ако Япония регистрира две последователни тримесечия на спад през останалата част от годината", заяви Минами. "Възможността за скорошно прекратяване на крайно-меката парична политика намалява все повече".

Очакваният икономически пакет на Кишида ще бъде съсредоточен върху смекчаване на натиска върху домакинствата от високите сметки за горива на фона на повишения фокус върху инфлацията, което ще постави централната банка в центъра на политическото внимание.

Кишида заяви, че справянето с по-високите разходи за живот ще е водещ приоритет за администрацията му и обеща да представи този месец пакет от мерки за борба с повишението на цените на горивата. 

Обновеният му кабинет вероятно ще се съсредоточи върху изготвянето на пакет с достатъчно разходи, за да привлече гласове в случай на предсрочни избори до края на тази година или в началото на идната година, твърдят анализатори. Според тях  пакетът ще е на стойност от около 10 трилиона йени (68 милиарда долара).  

"По-голямата част от пакета ще съдържа стъпки за справяне с повишаващите се цени и подкрепа на домакинствата преди евентуални избори", заяви Рютаро Коно, главен икономист в "Бе Ен Пе Париба" (BNP Paribas). 

"С наближаване на изборите разходите могат да нараснат", смята експертът.

Както може да се очаква, повишаващата се инфлация ще засили допълнително и натиска върху централната банка, която има задачaта да гарантира стабилни цени, да затегне паричната си политика. 

В Япония обаче това не е толкова лесно, тъй като много политици и централната банка са особено чувствителни към риска от дерайлиране на икономическото възстановяване с преждевременно повишение на лихвите. С оглед на необходимостта да предотврати срив на икономиката преди евентуалните избори Кишида вероятно няма да поиска от "Банк ъв Джапан" (Bank of Japan) да затегне паричната си политика и да рискува да навреди на и без това слабото потребление, според анализатори. 

Изключително меката политика на централната банка обаче може да бъде подложена на засилен обществен контрол, ако инфлацията се окаже по-устойчива от предвиденото. Това ще даде на опозицията възможност да атакува администрацията заради болезненото повишение на цените, коментират експерти. 

Критиците вече обвиняват крайно ниските лихви на "Банк ъв Джапан" за подхранването на спада на йената, което води до повишение на импортните цени и увеличава разходите за живот.

Основната потребителска инфлация е ударила 3,1 на сто през юли, надвишавайки заложената цел от 2 на сто на централната банка за 16-и пореден месец, тъй кат повече фирми са прехвърлили по-високите си разходи върху домакинствата чрез повишаване на цените. 

"Банк ъв Джапан" (Bank of Japan) е под натиск да запази новия таван за дългосрочните лихви, фиксиран преди едва шест седмици, тъй като агресивните забележки на управителя й Казуо Уеда засилиха очакванията на пазара за краткосрочен край на политиката на отрицателни лихви. 

Уеда заяви в интервю отпреди две седмици, цитирано от Ройтерс, че централната банка може да разполага с достатъчно данни до края на годината, за да реши дали може да сложи край на отрицателните лихви, шокирайки пазарите, които не разглеждат подобен ход като неизбежна необходимост. 

"Банк ъв Джапан" обаче може да се окаже отново под натиск, включително и от правителството, да се откаже от агресивни сигнали, ако поевтиняването на йената се ускори, според някои анализатори. 

"Японската централна банка се ангажира по същество с политика на слаба йена. Правителството си затваря очите, тъй като ниските лихви намаляват разходите за финансиране на дълга", заяви Изуру Като, главен икономист в "Тотан рисърч" (Totan Research). "Tова обаче може да се промени в зависимост от темпа на понижаване на йената и може да подтикне "Банк  ъв Джапан" да се откаже от отрицателните лихви до декември". 

Всички сценарии са възможни с оглед на спецификата на японския икономически контекст, устойчивостта на централната банка да се придържа към коренно различна политика от тази на другите водещи банки в света и политическите страсти на фона на евентуални избори. 

/СЛС/

news.modal.header

news.modal.text

Към 02:37 на 15.04.2024 Новините от днес

Тази интернет страница използва бисквитки (cookies). Като приемете бисквитките, можете да се възползвате от оптималното поведение на интернет страницата.

Приемане Повече информация